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適應需求“做減法”環境,控產仍是重中之重
來源:    瀏覽:    時間:2023-05-29 14:42:00

  今年第一季度,隨著我國防疫政策優化調整,經濟運行開局良好,市場需求有所改善,下游行業用鋼需求總體企穩,鋼鐵產量、粗鋼表觀消費量均同比增長,行業效益逐月回升。但是,鋼鐵供給強度高于消費增長,鋼鐵企業鋼材庫存同比增加,鋼材價格同比降幅大于原燃料價格降幅,重點統計鋼企銷售利潤率為1.03%,鋼鐵行業利潤率處于較低水平。到4月下旬,重點統計鋼鐵企業粗鋼日均產量為220.67萬噸,環比下降3.63%;重點統計鋼鐵企業鋼材庫存為1811.03萬噸,環比下降2.32%;全國21個城市五大品種鋼材社會庫存為1151萬噸,環比下降1.6%。筆者認為,市場各方要積極適應需求“做減法”的大環境,緊緊抓住控產這一關鍵手段。

  現階段鋼價屬中等偏低水平

  2022年,我國經濟面臨的供給沖擊、需求收縮、預期轉弱“三重壓力”進一步加大,房地產市場進入下行周期,疊加疫情擾動,進出口高位回落,需求明顯收縮,鋼材市場供大于求的特征明顯,鋼材價格大幅下跌。雖然鐵礦石、焦煤、焦炭、廢鋼等鋼鐵原燃料價格有所回落,但其跌幅遠小于鋼材價格跌幅。受此影響,鋼企利潤不斷創新低,尤其是在2022年下半年,全行業連月虧損。

  今年第一季度,熱軋類鋼材價格雖然反彈至4400元/噸附近,但在各種因素特別是產量增長過快的影響下,又跌回4000元/噸以下。

  擾動因素的影響正逐漸減弱

  今年,我國房屋施工面積降幅有望持續收窄,對我國經濟的拖累將明顯減弱;基建投資有望保持10%以上的高增長態勢;制造業整體有望步入上行周期……總體來看,各種擾動因素對我國經濟的影響正在逐漸減弱。

  長期來看,我國鋼鐵需求或逐漸見頂。在過去的20年,隨著國民經濟快速增長,我國鋼鐵需求始終在“做加法”。筆者認為,在未來很長一段時間內,鋼鐵產業鏈上下游都要適應需求“做減法”的大環境,并根據這一變化及時做出調整。這主要是因為第二產業在國民經濟中的比重早已被第三產業超越,未來我國經濟轉型對鋼鐵需求的強度將進一步減弱,而我國人均粗鋼消費量也將達到或超過主要發達國家峰值區間的消費強度,從而進入波動下行的運行周期。

  中短期來看,未來兩年內,盡管全球經濟處于下行周期,但我國經濟將加快恢復。房地產、基建、制造業等領域均值得期待,工業企業補庫周期也將在今年下半年開啟。不過,需要特別注意的是,行政性限產政策的頒布和有效落地或將成為2023年我國鋼材市場面臨的最大變數。

  我國將加速遠離不利的發展環境

  雖然中央強調今年各項工作依然堅持“穩字當頭、穩中求進”的工作總基調,但內外部環境嚴峻也是不爭的事實,可以肯定的是,我國將加速遠離各種不利的發展環境。

  筆者認為,2023年,宏觀政策將全面轉向“擴大內需、轉變預期、抗擊通縮”,各項政策將以“軟著陸”“穩增長”為調控目標,工作重心將放在加快經濟增長、加快新舊動能轉換等方面。具體來看,在財政政策方面,積極的財政政策將提升效能,更加注重精準、可持續;實施新的減稅降費政策,加大對中小微企業、個體工商戶等的支持力度;適度超前開展基礎設施投資;堅決遏制新增地方政府隱性債務。在貨幣政策方面,穩健的貨幣政策將靈活適度,保持流動性合理充裕;引導金融機構加大對小微企業等的支持力度。

  筆者建議,市場參與者要重點關注俄烏沖突后續影響、中國制造業訂單和進出口形勢變化、美聯儲縮表加息外溢效應、歐盟及東南亞國家經濟復蘇情況、全球大通脹演變進程等因素的影響。

  下游行業用鋼需求變化不一

  下游行業用鋼需求將發生一定變化。

  從房地產行業來看,近幾年,房地產市場出現了需求、房價、支付、供應四大透支現象。近5年,全國商品房住宅面積累計成交74億平方米,占過去20年的41%,城市平均房價復合增長率達到7%。筆者認為,房地產行業面臨的長期問題主要有我國人口規模出現負增長、城鎮化進入后期、居民杠桿率高、高房價、人均居住面積高等。

  從基建行業來看,有業內機構測算,2023年我國基建增速將達到7%~10%。筆者認為,基建仍是今年實現穩增長的重要抓手,基建投資將保持中高速增長,從而繼續為“鋼需”貢獻增量。

  造船和集裝箱行業方面,受前兩年基數較高、全球經濟貿易增速放緩的影響,這一領域對集裝箱用鋼和船舶用鋼的需求有所減少。

  工程機械行業方面,受出口帶動,前兩年我國挖掘機產銷量大幅增加,疊加近兩年高基數影響,這一領域的需求或將回落。

  電力行業方面,受能源轉型影響,電力設備投資旺盛,預計2023年電力行業將迎來新一輪發展周期,有望延續高增長態勢,從而帶動這一領域的“鋼需”增長。

 ?。ㄗ髡呦雕R鋼股份高級技術主管、首席市場分析師)

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